역사상 최악의 주가 폭락 사건 '검은 목요일'

 

오늘은 조금은 무거운 주제를 가지고 왔는데요, 바로 역사 속에서 큰 충격을 준 '검은 목요일'에 대해 이야기해보려고 합니다.

경제와 주식 시장에 관심이 많으신 분들이라면 한 번쯤은 들어봤을 이 사건, 알아보도록 할게요.

검은목요일

'검은 목요일'이란?

'검은 목요일(Black Thursday)'은 1929년 10월 24일 목요일에 미국 뉴욕 월스트리트에서 발생한 주식 시장의 대폭락 사건을 가리키는 용어입니다.

이 사건은 전 세계적으로 대공황의 시작을 알리는 신호탄으로 여겨지며, 역사상 최악의 주가 폭락 사건 중 하나로 꼽힙니다.

1920년대 미국은 제1차 세계대전 이후 경제 호황을 누리며, 주식 시장도 급격하게 성장했습니다.

그러나 1920년대 후반부터 미국 경제는 과열되기 시작했고, 기업들은 과도한 부채를 떠안게 되었습니다. 

이런 상황에서 1929년 9월부터 주식 시장에서는 거품이 형성되기 시작했습니다.

투자자들은 주식 가격이 계속해서 상승할 것이라고 믿고, 대출을 받아 주식을 매수했습니다.

하지만 10월 24일 목요일, 주식 시장은 개장 직후부터 매도 주문이 쏟아지기 시작했습니다.

이날 하루 동안에만 약 1,300만 주 이상의 주식이 거래되었으며, 다우존스 산업평균지수는 11.7% 하락했습니다.

주가 폭락은 단순히 주식 시장에서만 끝나지 않았습니다.

이로 인해 수많은 기업들이 파산하고, 실업자가 급증했으며, 은행 시스템도 마비되었습니다.

검은 목요일로부터 2년 뒤인 1931년에는 미국의 실업률이 25%까지 치솟았으며, 전 세계적으로 경제 대공황이 지속되었습니다.

1997년 우리나라경제위기인 IMF때의 실업률은 7%라고 하니 25%는 엄청난 수치인 것을 알 수 있는 부분입니다.

 

주가 폭락으로 이어진 경제적 상황 조명

주식시장의 거품현상은 1929년 여름부터 이미 뚜렷해지기 시작했습니다.

신용거래액이 급격히 불어났고 브로커들은 적극적으로 투기를 권유했습니다.

각 업종의 대표종목들로 구성된 다우존스 지수는 같은 해 9월 3일 사상 최고치인 381.17포인트를 찍었습니다.

그러나 경기가 정점을 지났다는 조짐이 서서히 나타났습니다.

자동차 판매가 둔화되고 건축 허가 건수가 감소했습니다.

연방준비제도 이사회는 사태의 심각성을 인식하지 못하고 오히려 금리를 올리면서 통화량을 줄이려고 했습니다.

설상가상으로 유럽에서도 불길한 소식이 전해졌습니다.

영국이 금본위제를 포기하고 파운드화 가치를 떨어뜨리자 독일도 이에 뒤따를지 모른다는 우려가 제기되면서 미국 증시에서 외국인 투자자들이 자금을 회수하기 시작했습니다.

1929년 10월 24일 목요일, 이른바 '검은 목요일'이었습니다.

오전 11시쯤부터 팔자 주문이 쏟아지면서 증시는 곤두박질치기 시작했습니다.

오후 들어 낙폭이 더욱 커져 그날 하루 동안 다우지수는 12.8%나 폭락했습니다.

5일 뒤인 29일에는 '검은 화요일'로 불리는 또 한 차례의 대폭락 사태가 벌어지면서 다우지수는 다시 11.7% 떨어졌습니다.

단 4일 만에 시가총액의 15%가 날아갔고 300만 명에 달하는 주식투자자들이 파산했습니다.

당시 세계 경제에 미친 영향 

미국 증권시장의 대폭락은 순식간에 전 세계로 파급되었습니다.

가장 먼저 타격을 받은 곳은 뉴욕 증시와 밀접한 관계를 맺고 있던 영국 런던 증시였습니다.

이어 독일, 프랑스, 오스트리아, 스위스, 네덜란드 등 유럽 전역으로 파장이 미쳤고 캐나다, 호주, 뉴질랜드 등지에서도 주가가 동반 하락했습니다. 

세계무역의 축소와 함께 실업자가 급증했고 기업들의 연쇄 도산이 이어졌습니다.

미국에서는 1933년 말까지 공업 부문에서만도 200만 개 이상의 일자리가 사라졌고 국민총생산은 30% 가까이 감소했습니다.

대공황의 여파는 1939년 제2차 세계대전이 발발할 때까지 지속되었습니다. 

'검은 목요일'은 단순한 주가 폭락 그 이상의 의미를 지닙니다.

이 사건은 자본주의 경제체제의 취약성을 드러냈으며 금융 시장에 대한 정부의 개입 필요성을 제기했습니다.

이후 각국은 금융위기 재발을 막기 위해 규제 강화와 감독 기구 설립 등의 조치를 취하게 되었습니다.

주요 원인

1920년대 미국은 기술주 중심의 급성장을 이루었습니다.

그러나 1929년부터 경기 침체 조짐이 보이기 시작했습니다.

과도한 주식 투기와 대출 증가, 제조업 생산량 감소 등이 복합적으로 작용하면서 거품이 꺼지기 시작한 것입니다.

결정적인 계기는 1929년 10월 24일 목요일이었습니다.

이날 하루에만 다우존스 지수가 12.8%나 폭락했습니다.

이른바 '검은 목요일'이라 불리는 이날의 사태는 무분별한 투기와 은행의 무책임한 대출 관행, 그리고 연방준비제도이사회(Fed)의 부적절한 대응이 어우러진 결과였습니다.

1929년 여름부터 이미 주가는 상승 추세를 멈추고 있었습니다.

그럼에도 불구하고 투자자들은 계속해서 주식을 사들였고, 이에 따라 거래량과 거래액이 폭증했습니다.

과열된 분위기 속에서 일부 대형 은행과 중개업체들은 고객들에게 무리한 대출을 해주며 주식 매수를 부추겼습니다.

이러한 상황에서 Fed는 금리를 인상하며 유동성을 회수하기 시작했습니다.

이것이 결정타였습니다.

금리 인상으로 인해 주식시장의 자금 조달 비용이 상승하면서 주가가 급락하기 시작했고, 이로 인해 수많은 투자자들이 파산했습니다.

은행들도 큰 타격을 입었습니다.

대출금 상환이 어려워진 고객들이 늘어나면서 은행들은 막대한 손실을 입었고, 이는 다시 주식시장의 불안을 가중시키는 악순환으로 이어졌습니다.

 

당시 사회와 경제에 던진 교훈

주가 대폭락 이후 미국 경제는 1930년대 대공황으로 이어졌고, 이는 전 세계적인 경제 위기로 확산되었습니다.

기업들의 파산과 실업률 급증, 물가 하락 등으로 인해 많은 사람들이 고통을 겪었습니다.

정치적 불안정과 국제 갈등도 심화되었습니다.

이런 역사적 사건으로부터 얻을 수 있는 교훈은 많습니다.

무엇보다도 금융 시장의 안정성을 유지하기 위해서는 정부와 금융기관의 역할이 중요하다는 것을 보여주었습니다.

규제와 감독을 강화하고, 시장의 이상 징후를 조기에 파악하여 대처하는 것이 필요합니다. 

또한, 과도한 투기와 대출 증가는 금융 위기의 원인이 될 수 있으므로 주의해야 합니다.

실물 경제와의 균형을 유지하고, 금융 시스템의 취약성을 보완하는 노력이 필요합니다.

마지막으로, 위기에 대비하여 비상계획을 수립하고, 상황 발생 시 신속하게 대응할 수 있는 체계를 구축해야 합니다. 

80년이 지난 지금까지도 학자들은 검은 목요일의 원인과 결과를 분석하고 토론합니다.

그만큼 이 사건이 미친 파장이 컸다는 방증이며, 금융위기의 역사에서 가장 중요한 사건 중 하나로 꼽힙니다.

폭락 이후 금융 시장의 변화와 대응

그 후 1929년 말부터 1932년까지 다우존스 지수는 89% 하락했고, S&P 500 지수는 90% 가까이 떨어졌습니다.

수많은 기업들이 파산하거나 구조조정을 해야 했고, 은행들도 문을 닫았습니다.

1933년 프랭클린 루스벨트 대통령이 취임하면서 적극적인 재정정책과 금융개혁을 추진했습니다.

금본위제를 폐지하고, 금융기관에 대한 규제를 강화했으며, 대규모 공공사업을 통해 일자리를 창출했습니다.

이러한 조치들을 통해 미국 경제는 서서히 회복되기 시작했습니다.

1934년 증권거래위원회(SEC)가 설립되어 투자자 보호와 시장 투명성을 강화했습니다.

또다시 이러한 비극이 되풀이되지 않기 위해 월스트리트에서는 다양한 개혁안이 논의되었고, 그 결과 1934년 ‘증권거래법’과 ‘공매도 금지법’이 제정되었습니다.

이후 금융시장은 점차 안정을 찾았고, 1950년대와 1960년대에는 고도의 경제성장과 함께 주식시장도 크게 발전했습니다.

하지만 1987년 10월 19일 이른바 ‘블랙 먼데이’ 때 다우지수가 하루 만에 508포인트(22.6%)나 폭락하는 사태가 벌어지기도 했습니다. 이때 역시 미국 정부와 중앙은행은 신속하게 대응하여 금융시스템의 붕괴를 막았습니다.

현대 금융 시스템에 끼친 영향

오늘날까지도 검은 목요일은 금융 역사상 가장 파괴적인 사건 중 하나로 기억되고 있습니다.

이 사건은 대공황의 서막을 열었고, 전 세계적으로 수백만 명의 사람들에게 경제적 손실과 고통을 안겨주었습니다. 

그러나 이 사건은 또한 금융 시스템의 취약성과 규제의 필요성에 대한 중요한 교훈을 남겼습니다.

이로 인해 1930년대에는 금융 규제 및 감독 체제의 상당한 개혁이 이루어졌으며, 연방준비제도이사회(Fed)의 역할과 권한이 강화되었습니다. 

또 블랙 먼데이 이후로는 금융위기 예방과 대처를 위한 국제 공조체제 구축 노력도 본격화됐습니다.

G20 회의가 만들어진 것도 이런 배경에서였습니다.

2008년 글로벌 금융위기 때도 각국 정부와 중앙은행들은 과거의 경험을 바탕으로 비교적 신속하고 효과적으로 대응할 수 있었습니다.

결국 '검은 목요일'은 금융 분야에서의 혁신과 규제 개선을 촉진하였으며, 금융 안전망과 국제 협력의 중요성을 강조하는 계기가 되었습니다.

 

'검은 목요일'을 통해 배우는 위기관리 전략

주가 대폭락이라는 엄청난 충격을 안겨준 '검은 목요일'은 단순한 과거의 사건이 아니라 오늘날에도 유효한 몇 가지 중요한 위기관리 전략을 제시합니다.

첫째, 철저한 리스크 관리의 중요성입니다. 투자자는 항상 자신의 투자 포트폴리오에 대한 잠재적 위험을 인식하고 있어야 하며, 분산 투자와 같은 전략을 활용하여 위험을 분산시켜야 합니다. 또 시장의 급격한 변동에 대비하여 비상 계획을 마련해야 합니다.

둘째, 신뢰할 수 있는 정보의 수집과 분석 능력입니다. 당시 월스트리트에서는 루머와 추측이 난무했고, 이는 공황 심리를 더욱 부추겼습니다. 불확실성이 높은 상황일수록 믿을 수 있는 정보를 수집하고 분석하는 능력이 중요합니다.

셋째, 인내와 자제력입니다. 주식 시장은 상승과 하락이 반복되는 곳입니다. 단기적인 가격 변동에 일희일비하지 않고 장기적인 시각을 유지하는 것이 중요하며 감정에 휘둘리지 않고 냉정하게 판단할 수 있는 자제력이 필요합니다.

넷째, 적극적인 커뮤니케이션과 협력입니다. 조직 내부 또는 외부와의 원활한 소통과 협력은 위기 상황에서 매우 중요합니다. 서로 정보를 공유하고 의견을 교환함으로써 상황을 빠르게 파악하고 대처 방안을 모색할 수 있습니다.

마지막으로 유연성과 적응력입니다. 위기는 예측하기 어렵고 변화무쌍합니다. 상황에 맞게 전략을 수정하고 새로운 대안을 모색할 수 있는 유연성과 적응력이 필요합니다.

오늘은 미국 증시 역사상 최악의 주가 폭락 사건으로 기록된 `검은 목요일`에 대해 알아보았습니다.

이처럼 주식시장에는 수많은 변수들이 존재하기 때문에 아무리 뛰어난 전문가라 할지라도 미래를 예측하는 것은 불가능합니다.

그러므로 투자자들은 항상 신중하게 판단하여 결정해야 한다는 점 잊지 마시기 바랍니다.