투자 성공률을 높이기 위한 자산 배분 전략 '리밸런싱'

투자 성공률을 높이고 싶으신 분들 많으시죠?

오늘은 그런 여러분께 도움이 될 만한 자산 배분 전략인 '리밸런싱'에 대해 알아보려고 해요.

종종 우리가 투자에서 원하는 결과를 얻지 못하는 경우가 있는데요, 그럴 때 조금씩 조율을 해주는 전략이 바로 리밸런싱이랍니다.

그럼 지금부터 리밸런싱이 무엇인지, 왜 중요한지 함께 살펴볼까요?

 

리밸런싱

자산 배분과 리밸런싱

투자에서 수익률을 높이는 가장 기본적인 방법 중 하나는 자산 배분입니다.

이는 투자 자금을 다양한 자산 클래스에 분산 투자하여 리스크를 분산시키는 전략입니다.

자산에는 주식, 채권, 현금, 부동산 등이 포함됩니다.

자산 배분 전략의 핵심 개념 중 하나는 '리밸런싱(rebalancing)'입니다.

이는 투자 포트폴리오의 자산 비중이 목표 비중과 달라졌을 때, 이를 다시 원래의 목표 비중으로 조정하는 것을 말합니다.

즉, 시간이 지남에 따라 자산 가격이 변동하면서 포트폴리오의 자산 비중이 달라질 수 있는데, 이때 리밸런싱을 통해 원래의 계획대로 자산 비중을 유지하는 것입니다.

예를 들어, 주식 60%, 채권 40%의 비율로 자산을 배분한 포트폴리오가 있다고 가정해 보겠습니다.

이후 주식 시장이 상승하여 주식 비중이 70%로 증가했다면, 이때 리밸런싱을 통해 주식 일부를 매도하고 채권을 매수하여 다시 원래의 목표 비중인 60%로 맞추는 것입니다.

이렇게 함으로써 과도한 리스크 노출을 방지하고 안정적인 수익을 추구할 수 있습니다.

리밸런싱은 일반적으로 분기별 또는 연간 단위로 수행되며, 이를 통해 투자자는 자신의 투자 목표와 리스크 허용도에 맞는 안정적인 포트폴리오를 유지할 수 있습니다.

투자 포트폴리오의 구성 요소

성공적인 자산 배분 전략을 수립하기 위해서는 먼저 투자 포트폴리오의 구성 요소를 파악해야 합니다. 

가장 기본적인 구성 요소는 자산 클래스입니다.

앞서 언급했듯이, 대표적인 자산 클래스로는 주식, 채권, 현금, 부동산 등이 있습니다.

각 자산 클래스는 고유한 특성과 리스크-수익 프로파일을 가지고 있으므로, 투자자는 자신의 투자 목표와 리스크 허용도에 맞게 적절한 자산 클래스를 선택해야 합니다.

포트폴리오의 또 다른 중요한 구성 요소는 투자 대상입니다.

같은 자산 클래스 내에서도 다양한 투자 대상이 존재합니다.

예를 들어, 주식 클래스 내에서는 대형주, 중형주, 소형주, 가치주, 성장주 등 다양한 스타일의 주식이 있습니다.

마찬가지로, 채권 클래스 내에서도 국채, 회사채, 하이일드 채권 등 다양한 종류의 채권이 있습니다.

마지막으로, 포트폴리오의 구성 요소를 결정할 때 고려해야 할 요소 중 하나는 투자 기간입니다.

투자 기간에 따라 자산 클래스와 투자 대상의 선택이 달라질 수 있습니다.

장기적인 투자를 계획하는 경우, 상대적으로 리스크가 높은 자산 클래스에 더 많은 비중을 두는 것이 일반적입니다.

반면, 단기적인 투자를 계획하는 경우, 상대적으로 안전한 자산 클래스에 더 많은 비중을 두는 것이 좋습니다.

리밸런싱의 중요성과 그 효과 분석

자산 배분 전략에서 리밸런싱은 매우 중요한 역할을 합니다.

이는 투자 포트폴리오의 자산 비중을 원래 계획했던 비중으로 재조정하는 것을 말합니다.

즉, 시간이 지남에 따라 자산 가격이 변동하면서 포트폴리오의 자산 비중이 달라지게 되는데, 이때 리밸런싱을 통해 원래 계획했던 비중을 유지하는 것입니다.

리밸런싱의 가장 큰 장점은 리스크 관리입니다.

자산 가격은 항상 변동하기 때문에, 일부 자산은 가격이 상승하고 일부 자산은 가격이 하락할 수 있습니다.

이때 리밸런싱을 통해 가격이 상승한 자산을 일부 매도하고, 가격이 하락한 자산을 일부 매수함으로써 포트폴리오의 리스크를 줄일 수 있습니다.

또 다른 이점은 수익률 향상 입니다.

이론적으로, 리밸런싱을 통해 자산 비중을 일정하게 유지하면 분산투자 효과를 극대화할 수 있습니다.

이는 포트폴리오의 전반적인 수익률을 향상시키는 데 도움이 됩니다. 

실제로, 많은 연구 결과에 따르면 리밸런싱을 적극적으로 활용한 포트폴리오가 그렇지 않은 포트폴리오보다 높은 수익률과 낮은 리스크를 보인 것으로 나타났습니다.

물론, 리밸런싱에도 비용이 발생하므로, 투자자는 자신의 상황과 투자 목표에 맞게 적절한 리밸런싱 주기와 방법을 선택해야 합니다.

자산 배분 전략의 다양한 접근 방식

자산 배분 전략은 다양한 접근 방식이 존재합니다.

 

대표적인 방식으로는 다음과 같은 것들이 있습니다.

- 포트폴리오: 다양한 자산에 분산투자하여 리스크를 분산시키는 전략입니다. 이 이론은 노벨 경제학상을 수상한 해리 마코위츠가 제시한 것으로, 자산 간의 상관관계를 고려하여 최적의 포트폴리오를 구성하는 것이 중요합니다.

- 자산군별 비중 결정: 각 자산 군의 특성과 시장 전망을 고려하여 비중을 결정하는 전략입니다. 예를 들어, 주식은 기대 수익률이 높지만 리스크도 높기 때문에 비중을 낮게 설정하고, 채권은 안정적인 수익률을 제공하지만 기대 수익률이 낮기 때문에 비중을 높게 설정할 수 있습니다.

- 균등 배분 전략: 모든 자산 군의 비중을 동일하게 유지하는 전략입니다. 이 전략은 간단하고 직관적이지만, 시장 상황에 따라 유연하게 대응하기 어렵다는 단점이 있습니다.

- 전략적 자산배분(SAA): 장기적인 경기순환주기를 고려하여 미리 정해진 자산구성비를 유지하는 전략입니다. 

- 전술적 자산배분(TAA): 시장의 변동성 또는 이상현상 등을 이용하여 적극적으로 비중을 조절하는 전략입니다. 주로 펀드매니저들이 사용하며, SAA에 비해 적극적인 운용방식이기 때문에 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다. 

- 동적 자산배분: 시장의 움직임에 따라 자동으로 비중을 조절하는 전략입니다. 컴퓨터 알고리즘을 이용하여 실시간으로 비중을 조절하며, 투자자가 직접 개입하지 않아도 된다는 장점이 있습니다.

시장 변동성 속에서 리밸런싱의 역할

변동성이 높은 시장에서는 자산 가격이 급격하게 변동할 수 있습니다.

이때 리밸런싱은 자산 배분 전략의 핵심 요소 중 하나로, 시장 변동성에 대처하는 데 큰 역할을 합니다.

첫째, 리밸런싱은 자산 군 간의 비중을 다시 균형 있게 조정하는 것입니다. 만약 한 자산 군의 가격이 상승하여 비중이 과도하게 높아지면, 해당 자산 군의 일부를 매도하여 다른 자산 군을 매수함으로써 비중을 다시 균형 있게 조정합니다. 이렇게 함으로써 특정 자산에 대한 과도한 의존도를 줄이고, 전반적인 포트폴리오의 리스크를 낮출 수 있습니다.

둘째, 손실을 최소화 할 수 있습니다. 가격이 하락한 자산을 추가로 매입하여 평균 매입 단가를 낮추는 코스트 에버리지 효과를 얻을 수 있어 결과적으로 손실을 최소화하고 수익을 극대화할 수 있습니다. 

셋째, 심리적 안정감을 제공합니다. 자산 가격이 급격하게 변동하면 투자자는 불안감을 느낄 수 있는데, 리밸런싱을 통해 포트폴리오의 균형을 유지함으로써 심리적 안정감을 높일 수 있습니다. 이로 인해 투자자는 보다 장기적인 시각에서 투자를 지속할 수 있습니다.

 

리밸런싱 주기 설정하기

리밸런싱 주기는 개인의 투자 목적, 투자 성향, 시장 상황 등에 따라 다르게 설정할 수 있습니다.

일반적으로는 분기별, 반기별 또는 연간 단위로 리밸런싱을 실시하는 것이 권장됩니다.

자산 가격의 변동성이 높을 때는 좀 더 자주 리밸런싱을 실시하는 것이 좋습니다.

반면에 시장이 안정적이고 추세가 명확한 경우에는 상대적으로 긴 주기로 리밸런싱을 실시해도 무방합니다. 

주기를 짧게 설정하면 적극적으로 자산 비중을 조절할 수 있지만, 빈번한 거래로 인한 거래 비용이 증가할 수 있음을 고려해야 합니다.

반대로 주기를 길게 설정하면 거래 비용을 줄일 수 있지만, 자산 가격의 변동에 빠르게 대응하지 못할 수 있습니다.

리밸런싱 후 성과 측정과 평가 방법

리밸런싱 후에는 그 성과를 측정하고 평가하는 것이 중요합니다.

이를 위해서는 몇 가지 지표를 활용할 수 있습니다.

먼저, 포트폴리오의 수익률과 변동성을 측정합니다. 수익률은 투자 기간 동안 포트폴리오의 총 수익을 원금으로 나눈 값으로 계산하며, 변동성은 수익률의 표준편차로 계산합니다. 일반적으로 수익률이 높고 변동성이 낮은 포트폴리오가 좋은 성과를 낸 것으로 평가됩니다.

또, 샤프 비율(Sharpe Ratio)을 활용할 수 있습니다. 샤프 비율은 수익률을 변동성으로 나눈 값으로, 포트폴리오의 위험 대비 수익률을 나타내는 지표입니다. 높을수록 위험 대비 수익률이 좋다는 것을 의미합니다.

마지막으로, 젠센의 알파(Jensen's Alpha)를 활용할 수도 있습니다. 젠센의 알파는 시장 수익률을 초과하는 포트폴리오의 수익률을 나타내는 지표로, 높을수록 적극적인 운용을 통해 시장 대비 높은 성과를 냈다는 것을 의미합니다.

오늘은 이렇게 주식투자 시 꼭 알아야 할 기본 용어와 함께 리밸런싱의 개념과 방법에 대해 알아보았는데요.

여러분도 자신만의 포트폴리오를 구성하여 안정적이고 꾸준한 수익률을 달성하시길 바랍니다!