경제용어 스톡옵션(Stock Option) 이란?

 

경제뉴스를 보다 보면 스톡옵션을 지급한다는 말을 종종 접하게 됩니다.

 

주로 회사에서 성과를 지급하는 등의 형식으로 지급되는 것을 보셨을 텐데요.

 

오늘은 이 스톡옵션이 무엇이길래 성과급을 대신해서 지급하는지, 또 그만한 가치가 있는 재화인지에 대해서 알아보겠습니다.

 

(Stock Option)

 

 

 

스톡옵션이란?

 

스톡 옵션은 보유자에게 특정 기간 내에 "행사 가격"으로 알려진 미리 결정된 가격으로 특정 주식의 특정 수량의 주식을 사거나 팔 수 있는 권리를 제공하는 금융 상품입니다. 

이러한 옵션은 기본 주식에서 가치를 도출하며 투자자와 거래자가 위험을 관리하고 포지션을 헤지하고 가격 변동을 추측하기 위한 전략적 도구로 자주 사용됩니다.

 

 

스톡옵션에는 콜옵션과 풋옵션의 두 가지 주요 유형이 있습니다.

 

• 콜옵션 : 콜 옵션은 보유자에게 합의된 행사 가격으로 특정 수의 주식을 구매할 수 있는 권리를 부여합니다.
  투자자는 일반적으로 특정 기간 내에 기초 주식 가격이 상승할 것으로 예상하는 경우 콜옵션을 구매합니다.
  콜옵션 보유자의 잠재적 이익은 주가가 행사가격을 얼마나 초과하는지에 따라 달라지므로 무제한입니다.
• 풋옵션 : 풋옵션은 보유자에게 합의된 행사 가격으로 특정 수의 주식을 판매할 수 있는 권리를 부여합니다.
  풋옵션은 기초 주식 가치의 잠재적 하락에 대비하거나 하락하는 시장에서 이익을 얻기 위한 전략으로 자주 사용됩니다.
  풋옵션 보유자의 이익은 행사가격과 주가의 차이로 제한되며, 주식이 0이 될 때 최대 이익이 발생합니다.
  스톡옵션과 관련된 주요 용어에는 옵션이 행사되어야 하는 기한인 '만료일' 또는 '만료일'과 옵션 계약에 대해 지불하는 가격인 '프리미엄'이 있습니다. 옵션은 다양한 금융 시장에서 거래될 수 있어 투자자가 다양한 거래 전략을 구현할 수 있는 유연성을 제공합니다.

 

스톡옵션 거래는 시장 상황, 변동성 및 시간 가치 하락과 같은 요인이 옵션 가격에 미치는 영향을 이해하는 것이 필수적입니다.

옵션 거래에는 신중한 고려와 금융에 대한 올바른 이해가 필요합니다.

 

 

 

스톡옵션의 종류

 

스톡옵션의 종류에는 앞서 설명드린 콜옵션과 풋옵션 외에 다른 종류들이 존재합니다.

 

콜옵션과 풋옵션을 제외한 다른 스톡옵션의 종류 몇 가지를 설명드리겠습니다.

 

 

직원 스톡옵션(ESO)

ESO는 일반적으로 보상의 일부로 직원에게 부여됩니다.
직원은 지정된 기간 내에 미리 정해진 가격, 즉 행사 가격으로 회사 주식을 구매할 권리가 있습니다.

인센티브 스톡 옵션(ISO)

ISO는 특정 세금 혜택을 제공하는 일종의 직원 스톡 옵션입니다.
유리한 세제 혜택을 받으려면 보유자가 최소 기간 동안 주식을 보유하는 등 특정 조건을 충족해야 합니다.

 

 

비적격 스톡 옵션(NQSO)

NQSO는 또 다른 유형의 직원 스톡 옵션이지만 ISO와 동일한 세금 혜택을 받을 수는 없습니다.
직원들에게 미리 정해진 가격으로 회사 주식을 매입할 수 있는 권리를 부여하고, 차익은 경상소득으로 과세됩니다.

 

지수옵션

지수 옵션은 S&P 500과 같은 주식 시장 지수를 기반으로 합니다.
트레이더는 개별 주식을 매매하지 않고 전반적인 시장 방향을 추측하기 위해 지수 옵션을 사용합니다.

 

 

거래소 거래 옵션

거래소 거래 옵션은 조직화된 거래소에서 거래되는 표준화된 계약입니다.
특정 계약 조건이 있고 규제되어 시장 참여자에게 투명성과 유동성을 제공합니다.

 

 

 

 

스톡옵션의 작동원리

스톡 옵션은 투자자와 거래자에게 특정 기간 내에 미리 결정된 가격(행사 가격)으로 기초 주식의 특정 수의 주식을 매수 또는 매도할 수 있는 권리 를 제공함으로써 작동합니다. 

 

스톡 옵션의 작동 방식을 알아보겠습니다.

통화 옵션(콜옵션)

• 콜 옵션 구매: 투자자는 행사 가격으로 특정 수의 주식을 구매할 수 있는 권리에 대해 프리미엄을 지불하고 콜 옵션을 구매합니다.
• 가격 상승 기대: 투자자는 만기일 이전 또는 만기일까지 기초 주식의 가격이 상승할 것으로 기대합니다.
• 수익 가능성: 주가가 행사 가격보다 상승하면 콜 옵션 보유자는 옵션을 행사하여 더 낮은 행사 가격에 주식을 구매하고 잠재적으로 더 높은 시장 가격에 판매하여 이익을 얻을 수 있습니다.

 

풋옵션

 

• 풋옵션 구매: 투자자는 행사 가격으로 특정 수의 주식을 판매할 수 있는 권리에 대해 프리미엄을 지불하고 풋옵션을 구매합니다.
• 가격 하락 예상: 투자자는 기초 주식의 가격이 만기일 이전 또는 만기일까지 하락할 것으로 예상합니다.
• 이익 잠재력: 주가가 행사 가격 아래로 떨어지면 풋 옵션 보유자는 옵션을 행사하여 더 높은 행사 가격에 주식을 매도하고 잠재적으로 이익을 위해 더 낮은 시장 가격에 다시 매입할 수 있습니다.

 

만료 및 행사

• 만료일: 옵션에는 미리 결정된 만료일이 있으며, 그 이후에는 더 이상 유효하지 않습니다.
• 행사: 옵션 보유자는 수익성이 있는 경우 만기일 이전이나 만기일에 옵션을 행사하도록 선택할 수 있습니다. 옵션이 만료일까지 행사되지 않으면 일반적으로 가치가 없게 됩니다.

 

프리미엄

• 프리미엄 지불: 옵션을 획득하기 위해 투자자는 옵션 매도자에게 프리미엄을 지불합니다.
• 프리미엄에 영향을 미치는 요소: 프리미엄은 현재 주가, 행사가, 만기까지 남은 시간, 시장 변동성 등의 요인에 의해 영향을 받습니다.

 

스톡옵션 거래

• 2차 시장 거래: 옵션은 만료되기 전에 2차 시장에서 사고팔 수 있습니다.
• 포지션 마감: 거래자는 이전에 구매한 옵션을 매도하거나 이전에 판매한 옵션을 다시 구매하여 옵션 포지션을 마감할 수 있습니다.

 

위험성과 보상

• 제한된 위험: 옵션 보유자의 최대 위험은 옵션 구매를 위해 지불한 프리미엄입니다.
• 무제한 보상: 옵션 보유자의 잠재적 이익은 상당할 수 있으며, 특히 주가가 이론적으로 제한 없이 상승할 수 있는 콜 옵션의 경우 더욱 그렇습니다.